给财富税建模

原文：Modeling a Wealth Tax
作者：Paul Graham　发表：2020-08
译者：Claude（baoyu-translate）

一些政客提议在所得税和资本利得税之外再加一项财富税。让我们用建模的办法看看不同税率水平的财富税在一位创业公司创始人身上实际意味着什么。

设想你 20 多岁时创办了一家成功的创业公司，然后又活了 60 年。一项财富税会吃掉你多少股票？

如果财富税适用于你的全部资产，效应很容易算。1% 的财富税意味着你每年能保留 99% 的股票。60 年后你剩下的股票占比是 0.99 的 60 次方，约等于 0.547——所以一个直接 1% 的财富税意味着政府在你这一生里会拿走你 45% 的股票。

（显然，“丢失股票“并不等于“净财富变少”——除非每股价值的增速低于财富税率。）

下面是 60 年里不同财富税率下政府会拿走多少股票：

财富税通常会有一个起征阈值。这个高阈值能带来多大区别？要给它建模，我们需要对你股票的初始价值和增长率做一些假设。

设你的股票初始值 200 万美元，公司轨迹如下：你的股票价值前 2 年每年涨 3 倍，再 2 年每年涨 2 倍，再 2 年每年涨 50%，之后就只是上市公司的典型增速——我们叫它 8%。 [1] 设财富税起征阈值是 5000 万美元。这种情况下政府拿走多少？

乍看令人吃惊的是：这种看上去很低的税率，怎么会产生这么戏剧性的效应？一项 2% 的财富税、起征阈值 5000 万——居然能拿走一位成功创始人约三分之二的股票。

财富税之所以效应这么戏剧性，是因为它反反复复地施加在同一笔钱上。所得税每年都收一次，但只针对那一年的收入；而如果你在拿到某项资产后又活了 60 年，财富税会把那同一项资产征 60 次。财富税会复利。